El precio de la RAM sube, las bolsas se disparan: cómo la memoria de tu ordenador mueve miles de millones
Si leíste nuestro artículo sobre la subida del precio de la RAM y el almacenamiento, sabes que los módulos DDR5 se han encarecido más de un 300% en pocos meses y que los fabricantes de portátiles están recortando especificaciones para proteger sus márgenes. Pero esa historia tiene otra cara que ocurre en paralelo, y que explica por qué este encarecimiento no es un accidente ni una anomalía puntual: mientras el usuario paga más por menos memoria, las empresas que fabrican esos chips están registrando algunos de los mejores trimestres de su historia.
Un mercado en manos de tres empresas
El mercado global de la memoria RAM —tanto DRAM para ordenadores como NAND para almacenamiento— está controlado por un oligopolio de tres fabricantes: Samsung, SK Hynix y Micron Technology. Entre los tres concentran prácticamente toda la producción mundial de chips de memoria.
Esta concentración tiene una consecuencia directa: cuando los tres actúan en la misma dirección —ya sea reduciendo producción, priorizando unos chips sobre otros o ajustando precios— el mercado no tiene dónde compensar el desequilibrio. No existe un cuarto gran fabricante que pueda absorber la demanda.
Por qué la IA está cambiando las reglas del juego
El detonante del ciclo actual es la explosión de la demanda de inteligencia artificial. Los centros de datos que entrenan y ejecutan modelos de IA necesitan cantidades masivas de un tipo de memoria muy específica: la HBM (High Bandwidth Memory), que permite procesar enormes volúmenes de datos a velocidades que la RAM convencional no puede alcanzar.
El problema es que HBM y RAM convencional compiten por la misma capacidad de producción. Cuando Samsung, SK Hynix o Micron destinan más líneas de fabricación a producir HBM para NVIDIA o los grandes centros de datos, producen menos DDR5 y DDR4 para ordenadores de consumo y empresas. La oferta de RAM convencional se reduce, los precios suben, y el usuario final lo nota en el precio de cualquier equipo nuevo.
Resultados récord, acciones por las nubes
Este desequilibrio entre oferta y demanda se traduce directamente en los resultados de los fabricantes.
Micron Technology presentó en marzo de 2026 uno de los mejores trimestres de su historia, con ingresos cercanos a los 24.000 millones de dólares y un crecimiento del 200% respecto al año anterior.
Una rentabilidad que solo es posible cuando la demanda supera estructuralmente a la oferta y los compradores no tienen alternativa. El mercado bursátil lo ha reflejado con subidas superiores al 670% en el último año para las principales compañías del sector.
Pero el mercado también desconfía
Lo más llamativo del trimestre récord de Micron no fueron los resultados, sino la reacción del mercado: a pesar de superar todas las previsiones, sus acciones cayeron un 3,8% el día de la presentación. Samsung y SK Hynix cayeron también, entre un 3,8% y un 4,1%.
¿Por qué? Porque los inversores empezaron a preguntarse si este ciclo está llegando a su techo. Cuando los márgenes alcanzan el 74%, es difícil imaginar que puedan mejorar mucho más. Y en el mercado de semiconductores, los ciclos de escasez siempre van seguidos de ciclos de sobreproducción.
La gran incógnita que divide a analistas y gestores de fondos es si la demanda de IA ha cambiado estructuralmente las reglas del mercado —haciendo que este ciclo sea diferente a los anteriores— o si, una vez que los fabricantes amplíen capacidad de producción en los próximos años, los precios volverán a caer y los márgenes se normalizarán.
La amenaza que viene de China
Hay un factor adicional que introduce volatilidad en las cotizaciones del sector: la irrupción de fabricantes chinos de memoria, en particular CXMT (ChangXin Memory Technologies), que está ampliando agresivamente su capacidad de producción de DRAM y ha comenzado a comercializar módulos DDR5 a precios competitivos.
Si CXMT y otros fabricantes chinos consiguen escalar su producción, podrían romper el oligopolio actual e inundar el mercado con oferta adicional, lo que presionaría los precios a la baja y reduciría los márgenes de Samsung, SK Hynix y Micron. Wall Street monitoriza de cerca este riesgo, que explica parte de la volatilidad que han mostrado las acciones del sector en los últimos meses.
¿Qué significa todo esto para una empresa que necesita renovar equipos?
La dinámica que hemos descrito —oligopolio + demanda de IA + restricción de oferta— no va a resolverse de un día para otro.
Los analistas más optimistas apuntan a que la demanda de HBM para IA seguirá siendo estructural durante años; los más cautos advierten de que la nueva capacidad de producción que llegue al mercado en 2027 y 2028 podría normalizar los precios.
Lo que parece claro es que, en el corto y medio plazo, el precio de la RAM y el almacenamiento seguirá siendo elevado, y que las empresas que necesiten renovar su parque informático van a tener que tomar decisiones más informadas que en ciclos anteriores: qué especificaciones son realmente necesarias, si la RAM es ampliable, si tiene más sentido ampliar la vida útil de los equipos actuales o renovar ahora antes de que los precios suban más.
¿Necesitas orientación antes de tomar esa decisión?
En Siscom ayudamos a empresas a planificar la renovación de su hardware con criterio, analizando las necesidades reales de cada puesto de trabajo antes de recomendar ningún equipo. Si tienes previsto renovar equipos este año o el próximo, es un buen momento para hablarlo.
